El dólar opera a la baja impulsado por las supertasas y el desembolso del FMI
El mayorista retrocede, el blue vuelve a ser el más barato y los mercados reaccionan positivamente.
En una jornada marcada por movimientos a la baja en todos los tipos de cambio, el dólar oficial mayorista cayó este martes $20 y se ubicó en $1.340, acumulando así su tercera baja consecutiva. La tendencia descendente se da tras el nuevo desembolso del Fondo Monetario Internacional (FMI) por u$s2.000 millones que ingresó al país este lunes, lo cual trajo alivio al mercado cambiario.
El contexto: tasas altas y menor presión sobre el tipo de cambio
El efecto combinado del reciente desembolso del FMI, el atractivo de las altas tasas de interés reales y una mejor performance de las liquidaciones del agro y otros sectores exportadores, favoreció un escenario de menor presión cambiaria. Según analistas, estas condiciones alimentan el apetito por instrumentos en pesos, lo que permite contener la demanda de divisas.
En el mercado minorista, el dólar se vendía en promedio a $1.362,47, de acuerdo con el relevamiento diario del Banco Central (BCRA). En el Banco Nación, por su parte, la cotización se ubicaba en $1.360. Esto lleva el valor del dólar ahorro y del dólar tarjeta a $1.768, teniendo en cuenta el recargo del 30% deducible del Impuesto a las Ganancias.
El blue vuelve a ser el más barato
Una de las novedades del día fue el comportamiento del dólar blue, que retrocedió $5 y cerró a $1.325, convirtiéndose nuevamente en el tipo de cambio más barato del mercado. El retroceso sorprende si se tiene en cuenta que, en escenarios de incertidumbre o proximidad electoral, este dólar suele encabezar las subas.
En tanto, el dólar MEP cayó un 1% y se posicionó en $1.342,34, mientras que el Contado con Liquidación (CCL) bajó un 1,4% hasta los $1.342,90. De esta manera, la brecha cambiaria se reduce, al menos temporalmente, y el Gobierno gana algo de oxígeno en su estrategia de estabilización.
Los futuros bajan y los mercados responden con optimismo
También se registró una caída en los contratos de dólar futuro, lo que refleja una moderación de las expectativas de devaluación. El mercado ahora estima que el tipo de cambio mayorista cerrará agosto en torno a los $1.361,5 y que para diciembre alcanzará los $1.496, lejos de los escenarios más críticos anticipados semanas atrás.
Este escenario se ve acompañado de un rebote en los bonos y las acciones argentinas en Wall Street (ADRs), lo que demuestra un renovado optimismo por parte de los inversores, al menos en el corto plazo.
Reservas, objetivos y tensiones latentes
Con el desembolso del FMI, el Gobierno logró cubrir compromisos inmediatos y reducir en u$s5.000 millones las necesidades de acumulación de reservas para cumplir con los objetivos pactados. Sin embargo, las metas de fondo con el organismo se mantienen inalteradas y requerirán una combinación de ajuste fiscal, crecimiento sostenido de exportaciones y estabilidad cambiaria.
A pesar de los indicadores positivos de la jornada, el riesgo sigue latente: la volatilidad electoral, la puja por precios en la economía real y el riesgo de traslado a precios podrían volver a presionar los mercados en las próximas semanas.
En ese sentido, el economista Gustavo Ber advirtió que el tipo de cambio mayorista “podría estabilizarse en torno a los $1.350 si continúa la actual dinámica de liquidaciones y no se produce una fuerte aceleración inflacionaria”.
Conclusión: alivio momentáneo con desafíos estructurales
El retroceso del dólar en sus múltiples variantes representa un respiro para el Gobierno y una oportunidad para contener expectativas negativas. Sin embargo, los fundamentos económicos continúan frágiles y el escenario electoral, sumado al traslado de aumentos a precios, mantiene en alerta a analistas e inversores.
Por ahora, la combinación de supertasas, FMI y dólar calmo ofrece una postal más tranquila, aunque la sostenibilidad de esta tendencia dependerá de factores políticos y macroeconómicos de fondo.
